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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却

中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课

依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频出，目前公司已拥有

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估

-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即

这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多