往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。研发不是烧钱，是蓄
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用
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也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国际化潜力，这和当前市场共识有20%-30%
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到
